在比特币价格徘徊于87,000美元下方、主流加密货币普遍承压的2025年末，一个传统与新兴科技融合的细分赛道却悄然获得顶级投行的强烈看好。B. Riley分析师团队近日发布报告，指出数据中心开发商WhiteFiber（WYFI）因其旗舰项目NC-1获得首份长期托管协议，其股价尽管已从历史高点下跌超过50%，但仍具备超过127%的潜在上涨空间。这一判断背后，揭示了2026年区块链与AI基础设施领域哪些不容忽视的结构性机遇？
核心观点：数据中心“改造模式”获验证，投行看涨127%
据B. Riley分析师尼克·贾尔斯和费多尔·沙巴林在报告中指出，WhiteFiber与Nscale Global达成的这项长期主机托管协议，不仅价值高达约8.65亿美元，期限长达10年，更重要的是，它验证了公司独特的“改造模式”和执行时间表。值得注意的是，尽管股价从高点回落，分析师仍维持“买入”评级，并将目标价小幅调整至40美元。以报告发布前夜17.62美元的收盘价计算，这一目标价意味着高达127%的上涨潜力。分析师强调，该公司2026年企业价值倍数（EV/EBITDA）约为11倍，显著低于同业中高两位数的估值水平，存在价值重估空间。
市场背景：Layer1代币表现疲软，基础设施价值凸显
2025年的加密市场呈现一种结构性背离：一方面，监管与机构采用取得里程碑式进展，各大生态系统的总锁定价值（TVL）普遍增长；另一方面，多数大型Layer1代币却录得负收益或持平。这种网络使用率与代币价格的脱钩，促使投资者将目光转向支撑整个数字经济发展的底层物理基础设施——如数据中心、算力网络等。在AI浪潮与区块链需求的双重驱动下，能够提供稳定、高效算力服务的实体资产正获得重新定价。WhiteFiber与贷款方就2026年初关闭建设设施的深入谈判，以及可能获得的信贷增强条款，都预示着资本正加速流向这一确定性赛道。
结尾预测：2026年关注结构性机会与价值重估
展望2026年，市场分析师指出，投资者应关注两大主线：一是像WhiteFiber这类拥有坚实合同订单、估值处于洼地的实体基础设施提供商，其价值有望随着AI与区块链算力需求的爆发而重估；二是在Layer1代币普遍滞涨的背景下，寻找那些真正实现协议收入与生态应用良性循环的区块链项目。结构性机会将取代普涨行情，成为下一阶段市场的主导逻辑。随着机构资本持续涌入和基础设施不断完善，那些能够证明其商业模式可持续性和执行力的公司，最有可能穿越周期，为投资者带来超额回报。
