随着比特币价格在87，000美元附近震荡，市场对后市的看法出现显著分歧。Bitwise首席投资官Matt Hougan近日预测，比特币未来十年将呈现“稳步上行”而非“惊人暴涨”的态势。这一观点，与市场对四年周期是否终结的激烈辩论交织在一起，揭示了加密资产在机构资金持续流入背景下的深刻演变。分析师指出，当前市场正由“快进快出的散户情绪”与“缓慢而坚定的机构买盘”共同驱动，这或将定义未来数年的行情主旋律。
核心观点：十年“慢牛”可期，但波动性或降低
据Bitwise首席投资官Matt Hougan在CNBC的表述，他认为比特币未来十年将处于“持续上行的十年，回报强劲但并非惊人，波动性较低，会有起伏”。他维持对2026年比特币走势看涨的预测。值得注意的是，资深交易员Peter Brandt则持谨慎态度，预测比特币可能在2026年第三季度跌至60，000美元低位。市场参与者对于以10月125，100美元历史高点为标志的四年周期是否结束莫衷一是，这暗示2026年可能是一个下跌年份。
市场背景分析：机构买盘成关键稳定器，政治催化剂效应减弱
当前市场呈现新旧力量博弈的复杂图景。一方面，“快速流动的零售人群”因预期四年周期而获利了结，是导致比特币年末价格低于年初的原因之一。据CoinMarketCap数据，比特币现报87，818美元，过去30天下跌3.81%。然而，与过往周期动辄60%的跌幅相比，本次回调幅度控制在30%左右，Hougan将此归因于“持续、缓慢的机构买入”起到了缓冲作用。
另一方面，政策面的影响正在发生变化。2025年初，在特朗普就职美国总统的催化下，比特币一度飙升至109，000美元附近的历史新高。但Hougan认为，特朗普政府后续能为比特币价格提供的额外上行空间有限，“他们在边际上能为比特币做的事不多了”，部分原因在于资产监管定位已趋于清晰。ReserveOne首席投资官Sebastian Beau也认同此观点，指出SEC已明确将其定义为大宗商品资产。
结尾预测：投资者应关注结构性转变
综合来看，比特币市场正在经历从散户情绪主导的周期性剧烈波动，向机构资金托底的“慢牛”结构过渡。尽管短期走势仍受周期论争和宏观经济影响，但长期支撑逻辑已悄然改变。投资者应关注这一结构性转变，将目光从追逐短期“暴利”转向审视基本面和长期资金流向。未来十年，比特币的回报或许不再“惊心动魄”，但其在主流金融体系中的角色将更为稳固和清晰。
