在比特币（BTC）价格于87,530美元高位震荡之际，一位重量级宏观分析师却发出了短期谨慎的声音。据市场分析，Forest For The Trees (FFTT)创始人卢克·格罗门（Luke Gromen）近期表示，尽管其长期坚持的“货币贬值”（Debasement）交易逻辑依然成立，但对比特币的短期走势转为看淡，甚至提出了BTC可能在2026年下探40,000美元区间的预警。这背后是哪些关键信号在驱动？投资者又应如何调整策略？
核心观点：长期逻辑未变，短期风险加剧
卢克·格罗门的核心论点始终围绕着“货币贬值交易”。简而言之，当一国政府背负过重债务时，往往会通过允许通胀上升、让货币购买力随时间推移而下降的方式来减轻债务负担。这种环境会驱使投资者转向那些无法被无限量创造的资产，如黄金，以及过去多年的比特币。分析师指出，截至2025年12月，格罗门并未放弃这一宏观观点。
然而，变化在于他对比特币的短期展望。在RiskReversal播客中，他表示BTC目前表现疲软，可能在2026年迈向40,000美元区间。他认为，在当前条件下，黄金和部分股票比比特币更能清晰地体现“货币贬值”的主题，因此建议适当削减比特币的风险敞口。
市场背景分析：三大预警信号高悬
格罗门指出了几个需要警惕的实际信号：
1. 比特币表现落后于黄金：他将比特币与黄金的比价视为关键指标。当BTC相对于黄金无法创出新高时，这是一个警告信号，表明其作为“硬通货”替代品的吸引力可能正在短期减弱。
2. 关键技术趋势受损：比特币价格跌破了关键的移动平均线，这对市场趋势造成了技术性损害，削弱了看涨动能。
3. “量子风险”舆论影响市场情绪：值得注意的是，近期关于量子计算可能威胁加密安全的讨论增多，这类头条新闻给市场情绪带来了额外的压力。
这些因素叠加，导致格罗门对比特币的短期设置（setup）持谨慎态度。
结尾预测与策略启示：关注过程，而非简单复制交易
格罗门强调，这并非一个有着明确结束日期的快速交易，而是一个漫长的过程，期间出现回调并不代表整个宏观主题的终结。对于投资者而言，关键启示在于过程驱动：与其盲目复制任何人的交易，不如密切关注比特币与黄金的比率、简单的趋势过滤器以及现货ETF的资金流向。
展望未来，分析师指出，格罗门的观点揭示了一个可能的市场路径：即在“货币贬值”的长期叙事依然有力的背景下，比特币因其自身的短期技术面、相对表现和情绪面因素，可能经历一段时间的盘整或回调。投资者应关注上述预警信号是否持续，并据此动态调整资产配置，在拥抱长期宏观趋势的同时，管理好短期波动风险。
