随着2025年一系列关键基础设施的落地，加密货币市场正站在新一轮爆发的门槛上。Coinbase投资研究主管David Duong近日发布年终展望报告，明确指出推动2025年市场发展的核心力量——ETF、稳定币、代币化与监管框架——将在2026年形成“复合效应”，显著加速加密技术的全球采用。这一预测为投资者勾勒出未来一年的核心叙事与潜在机遇。
据报告分析，2025年已成为加密货币融入主流金融体系的“奠基之年”。现货ETF的批准为机构投资者提供了合规的入场通道；企业数字资产国库作为新型资产负债表工具开始涌现；而代币化与稳定币技术则更深地切入核心金融工作流程。值得注意的是，全球加密采用率在过去几年保持稳定，根据分析平台Demand Sage的数据，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%，用户基础已相当坚实。
市场背景的深刻变化是这一预测的基石。分析师指出，2025年全球监管框架的明晰化是关键转折点。美国通过《GENIUS法案》转向对稳定币和市场结构的明确监管，而欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）法规。这直接推动了加密货币从一个利基市场向全球市场基础设施新兴支柱的转型，并改变了机构在战略、风险和合规方面的考量。“其实际后果是真正的运营准备就绪：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付与结算轨道的嵌入成为可能。这正是下一阶段机构采用所构建的基础。”Duong强调。
展望2026年，报告预测这几股力量将产生倍增效果：ETF的审批时间线有望缩短；稳定币将在“付款交割”（DvP）结构中扮演更大角色；代币化抵押品将在传统交易中得到更广泛的认可。投资者应关注，当前的市场需求已不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并且越来越锚定于一个长期的、战略性的主题——即加密货币日益融入主流金融。
结尾预测显示，政策清晰度、机构架构和更广泛的参与度正在汇聚，使加密技术成为金融核心的一部分。如果行业能够提供高质量的产品、负责任的监管引导和以用户为中心的设计，下一波创新浪潮将更广泛地触及全球每一个角落。与早期相比，如今的投资者基础已远为多样化，不再由早期采用者主导，更广泛的配置者和最终用户正在重塑整体需求，这标志着一个重要的市场转变。
