导语：2026年伊始，加密货币市场便迎来开门红。比特币价格突破9.2万美元大关，年内涨幅已达5%。然而，更令市场瞩目的，是隐藏在价格波动背后的巨额期权博弈。据市场分析，高达14.5亿美元的名义未平仓头寸正押注比特币将在1月底前突破10万美元，一场由衍生品市场主导的宏大叙事正在拉开序幕。
核心观点/数据：
分析师指出，全球最大的加密货币期权交易所Deribit上的数据揭示了交易员的极度乐观情绪。数据显示，执行价为10万美元的1月到期看涨期权已成为最热门的押注标的。仅在过去的24小时内，该期权的活跃合约数量就增加了420个BTC，相当于名义未平仓头寸增长了3880万美元，在所有1月到期期权中增幅居首。值得注意的是，该期权的总名义未平仓头寸已达到惊人的14.5亿美元，其中仅1月到期的部分就占8.28亿美元。
市场背景分析：
这一激进的看涨押注并非空穴来风，它延续了2025年以来的整体看涨情绪。当时，交易员们就已在追逐执行价从10万到14万美元不等的看涨期权。Wintermute的交易策略师Jasper De Maere观察到，市场资金流仍由展期交易主导，但围绕1月30日10万美元看涨期权的兴趣显著上升。
QCP Capital的分析进一步指出，如果比特币价格持续突破并站稳9.4万美元上方，对这些看涨期权的需求可能会进一步激增。该机构上周表示，在12月期权到期后，市场持仓结构已发生变化。Deribit上的BTC永续合约资金费率已跃升至30%以上，这表明做市商在上涨方向上处于负伽马状态。这种动态在现货价格突破9万美元时尤为明显，并引发了流向永续合约和近期看涨期权的对冲资金流。
结尾预测：
综合来看，比特币在2026年初展现出的强势，不仅体现在现货价格的攀升上，更体现在衍生品市场构建的庞大看涨预期之中。高达百亿级别的期权押注，为市场提供了强大的潜在上行推动力。投资者应关注，9.4万美元能否被有效突破，这或将成为触发更大规模期权对冲和投机买盘的关键技术信号。若市场情绪和资金流向得以持续，比特币在2026年第一季度挑战10万美元历史性关口的可能性正在大幅增加。与此同时，随着市场活跃度提升，像KuCoin这样的交易平台市场份额也创下纪录，预示着整个加密生态正步入一个新的增长周期。
