在经历了数周在86,000美元至90,000美元区间内的盘整后，比特币（BTC）正试图进入一个“强势”阶段。随着价格重返90,000美元上方，一项关键指标已明确转为看涨。然而，市场对BTC能否一举突破10万美元大关分歧巨大，一场关于“牛市扩张”还是“牛市陷阱”的激烈辩论正在交易员之间展开。
核心观点与数据：技术结构转牛，但分歧犹存
据市场分析，比特币的结构转变指标在1月2日发生决定性逆转。该指标由通道位置、移动平均趋势和定向运动综合而成，在12月下旬曾低于-0.3，表明下行压力。然而，从1月2日突破0线开始，该指标加速升至1月4日的+0.73。同期，BTC价格从约87,500美元攀升至91,400美元，确认了向积极态势的过渡。历史数据显示，该指标升至+0.5以上通常对应着上升趋势。
与此同时，链上数据显示持续的吸筹行为。积累地址群组持有的比特币余额已达到创纪录的228万枚BTC（价值2110亿美元），延续了2024年至2025年加速的趋势。零售端的积累也在逐步增加，显示出参与度提升，但尚未出现周期末期的狂热迹象。
市场背景分析：动能与风险并存
分析师指出，当前的动能和通道位置强化了看涨观点。动量指标已稳定在0.85–0.89区间，表明回报率远高于0.5的三个月平均水平，但尚未达到极端水平。同时，通道位置已达到0.99，将BTC置于92,000美元上方的三周高点附近，区间支撑位在85,000美元附近。值得注意的是，这种设置虽然有利于突破，但接近区间上限也增加了短期内回调的风险，然后才可能继续上行。
关键考验在于，当价格挑战96,000美元的阻力位时，该指标能否保持在0以上。若再次跌破0线，将增加假突破或牛市陷阱的风险。
投资者应关注交易员社区的分歧观点。比特币分位数模型创建者PlanC认为，BTC已不再处于下降趋势中，并指出其在清晰通道内近六周的横盘交易类似于吸筹阶段。该研究员表示，盘整时间的增加意味着持久底部形成的可能性增大，一旦突破94,500美元，将可能“迅速上攻”至100,000美元水平。
然而，交易员Peter DiCarlo则警告称，当前的上涨可能是一个陷阱。他认为，向100,000美元的潜在挤压并非新一轮牛市行情的确认，而是一种吸引后期买家入场、为更深回调至70,000美元做准备的“局”。
结尾预测：关键位争夺决定后市方向
综合来看，比特币正处于一个关键的技术节点。积极的链上积累、转牛的结构指标为冲击10万美元提供了基本面支撑。然而，短期超买风险和交易员之间的巨大分歧，预示着前路不会一帆风顺。未来几周，价格对94,500美元至96,000美元关键阻力区域的反应，将成为判断这是“牛市扩张”开端还是“牛市陷阱”的关键。若能有效突破并站稳，市场情绪将大幅转向乐观；反之，若受阻回落并跌破关键支撑，则需警惕深度回调的风险。投资者在关注宏大叙事的同时，更应紧盯这些关键技术位和市场情绪指标的变化。
