近日，中国七大金融行业协会联合发布政策风向，将现实世界资产（RWA）代币化重新定性为“高风险”业务模式，并与稳定币、空气币等一同列入非法金融活动范畴。据市场分析，这一举措标志着中国监管对加密相关金融创新的立场进一步收紧，可能预示着新一轮监管风暴的到来。在全球主要经济体对加密资产态度分化的背景下，此政策变动对市场将产生深远影响。
核心观点与数据
根据吴说区块链获取并披露的通知，中国资产管理协会、中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会、中国期货业协会、中国上市公司协会、中国支付清算协会等七大协会明确指出，RWA代币化涉及“通过发行代币或其他具有代币特征的权益或债务凭证进行的融资和交易活动”。协会强调，该活动存在资产欺诈、经营失败、投机炒作等多重风险，且目前中国金融监管部门未批准任何RWA代币化业务。值得注意的是，此次定性彻底改变了将RWA视为“需监管明确的新技术”的过往看法，将其直接归入非法范畴。
市场背景与监管脉络分析
这一政策变化并非孤立事件。分析师指出，它实际上将参与RWA相关活动明确定义为中国法律所禁止的“融资和交易活动”。回顾去年10月，中国人民银行等监管机构已劝阻国内科技巨头推进稳定币计划，显示了监管层对相关风险的持续担忧。吴说区块链评论认为，此次监管信号明确无误：这不是技术或机制问题，而是现实金融风险远超任何技术收益的问题。政策文件中未提及“技术试点”、“分级监管”或“审慎发展”，清晰表明监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法领域之外。
与中国形成对比的是美国等市场的监管进展。例如，美国GENIUS法案的通过，正推动建立联邦层面的支付稳定币框架。然而，Coinbase首席政策官在去年12月曾表示，关于法案实施的争论可能削弱美国的竞争地位，尤其是在中国推动数字人民币用于全球支付的背景下。值得关注的是，从本周四起，中国的商业银行已获准对数字人民币钱包余额支付利息。
结尾预测与投资者关注点
综合来看，中国此次对RWA及关联业务的强硬定性，进一步划清了与传统金融及加密创新实验的边界。这可能导致相关技术开发和商业尝试彻底转向海外市场。对于投资者而言，应重点关注两大趋势：一是全球加密监管环境持续分化带来的市场割裂与机会重构；二是数字人民币等合规数字货币体系的推进步伐。未来，在强监管辖区，任何涉及代币化的融资行为都将面临极高的法律风险，投资者需严格审视项目合规性，避免触碰政策红线。随着2026年临近，全球加密法律法规的演变将继续成为影响市场格局的核心变量。
