导语：2025年，曾被寄予厚望的加密市场并未迎来预期中的腾飞，反而以黯淡收场。在比特币价格从10月超过126,000美元的高点暴跌至11月的80,000美元低位的背景下，整个矿业生态正经历一场严峻的生存考验。近日，全球最大的ASIC矿机制造商比特大陆（Bitmain）被曝大幅下调多代矿机价格，并提供捆绑销售和折扣，这一举动被市场分析师视为矿业陷入深度困境的明确信号。
核心观点/数据：据行业媒体TheMinerMag报道，比特大陆此次降价范围覆盖广泛，甚至包括其最新的旗舰机型，如S21浸没式冷却ASIC矿机，折扣幅度达到每太哈希秒（TH/s）7美元。更有甚者，部分硬件捆绑包以“矿工可自定价格”的方式进行拍卖，这在2025年初比特币价格上涨时会被视为“困境销售”。值得注意的是，此次降价正值矿业利润率环境恶化之际：用于衡量挖矿收益的关键指标——哈希价格（hashprice，即每单位算力每日的预期收入）已跌至多年低点，接近每天每太哈希秒（TH/s/day）35美元。而据分析师指出，40美元/TH/s/天通常被视为矿工的盈亏平衡点。
市场背景分析：比特大陆的“甩卖”行为，深刻反映了矿业当前面临的残酷经济现实。这一行业即使在市场条件有利时也竞争激烈，如今更需同时应对多重压力：比特币市场的持续低迷、不断攀升的能源成本、全球范围内的监管不确定性以及供应链风险。雪上加霜的是，2024年4月的比特币减半事件已将每个区块的奖励减半至3.125 BTC。通常，每四年一次的区块奖励减少会由币价上涨来抵消，但2025年的市场表现显然打破了这一预期。截至撰稿时，比特币价格较2025年首个交易日下跌超过7%，较1月20日美国总统就职日当天超过109,000美元的高点下跌近20%。
结尾预测：面对严峻的生存压力，矿业公司正积极寻求出路以降低可变成本，转向可再生能源是普遍策略之一。然而，比特大陆的大规模降价促销，无疑加剧了市场对矿业洗牌和整合的预期。投资者应关注，在哈希价格长期低于盈亏平衡线的环境下，实力较弱、能效低下的矿工将被迫关机或退出市场，行业可能迎来新一轮的优胜劣汰。矿业公司能否通过技术升级、能源转型或业务多元化（如向AI计算等领域拓展）度过此次寒冬，将是决定未来两年行业格局的关键。这场由价格战引发的行业震荡，或许正是新一轮变革与重生的开始。
