导语：当市场普遍预期以太坊将在2026年第一季度迎来深度回调时，一家香港投资机构却逆势加仓，豪掷3500万美元。Trend Research的创始人Jack Yi公开表示“看多”2026年上半年行情，并誓言将持续买入ETH直至牛市到来。这一与主流机构相悖的激进策略，究竟是独具慧眼还是风险博弈？本文将为您深度解析。
核心观点：据区块链数据平台Lookonchain披露，香港投资公司Trend Research近期再次购入价值3500万美元的以太坊（ETH），使其总持仓量突破60.1万枚，总价值约达18.3亿美元。值得注意的是，该公司已从去中心化借贷协议Aave累计借入9.58亿美元稳定币用于购买，其ETH平均购入成本约为每枚3265美元。创始人Jack Yi明确表示，他对2026年上半年的加密市场持乐观态度，并计划在ETH上建立“最大仓位”，同时在特朗普家族相关的World Liberty Financial（WLFI）代币上建立“重仓”。
市场背景分析：Trend Research的乐观预期与部分大型机构的谨慎观点形成了鲜明对比。作为最大的企业级以太坊持有者，BitMine Immersion Technologies（持仓约123亿美元）的联合创始人兼管理合伙人Tom Lee在内部研究报告中预测，以太坊可能在2026年第一季度跌至约1800美元的局部低点，并在上半年经历“有意义的回调”。然而，该报告也指出，市场可能在第一或第三季度形成“持久性底部”，随后在年底前反弹，从而形成一个比以往周期更浅的熊市。这一看跌预测令许多投资者感到意外。
另一方面，链上数据也揭示了市场情绪的复杂性。区块链情报平台Nansen的数据显示，被追踪为“聪明钱”的成功交易者群体，在以太坊上仍维持着净空头头寸，累计达1.17亿美元。不过，过去24小时内他们增加了价值1500万美元的多头头寸，表明这一关键群体的风险偏好出现了小幅回升。Trend Research作为非上市公司，并未出现在大多数ETH持仓追踪网站上（如StrategicEthReserve），但据信其已是继Bitmine和SharpLink Gaming之后的第三大企业级ETH持有者。
结尾预测：Jack Yi认为，“2026年也将是一个全面利好的环境，包括金融上链、稳定币、降息周期、加密政策等。” 分析师指出，Trend Research无视“几百美元波动”的持续买入策略，与BitMine依赖的“美元成本平均法”形成不同路径，这凸显了机构间对2026年市场走向的判断存在显著分歧。投资者应关注2026年上半年关键的政策落地（如稳定币监管、降息节奏）以及链上金融应用的实际进展，这些因素或将最终决定以太坊是如Trend Research所预期般走强，还是如部分机构所预警般经历深度盘整。市场的多空博弈已然加剧，2026年的加密货币市场注定不会平静。
