2025年收官之际，比特币（BTC）在90,000美元关口反复震荡，未能将其转化为稳固支撑。然而，在一片谨慎的市场情绪中，Bitfinex上的巨鲸（whale）却展现出罕见的乐观，其多头头寸已攀升至近两年来的最高水平。这究竟是逆势布局的信号，还是年末的特殊现象？本文将结合链上数据与市场分析，为您拆解比特币进入2026年前的关键博弈。
核心观点：巨鲸逆势加仓，市场静待方向
据市场分析，尽管比特币价格在年末流动性收紧的背景下表现挣扎，但Bitfinex平台上的大额投资者正积极建立多头头寸。分析师指出，这一行为与整体市场的犹豫氛围形成鲜明对比。与此同时，高达240亿美元的期权于上周五到期，这通常预示着未来几周市场波动性可能显著增加。交易员CrypNuevo在社交媒体上表示：“周五有创纪录水平的期权到期，因此我预计未来几周将出现大量波动。”他同时指出，94,300美元和100,000美元是接下来需要关注的重要阻力位，而下行方面，85,000美元区间的流动性可能再次受到考验。
市场背景：宏观承压与链上支撑的角力
当前，除加密货币外的多数风险资产正因对美联储降息的预期而表现活跃，但加密市场却相对沉寂。值得注意的是，链上数据提供了关键的成本支撑线索。根据Glassnode的最新数据，短期持有者（STH，即持有BTC不超过6个月的投资者）的“已实现价格”（即平均成本基础）目前为99,785美元。这一价位在牛市回撤中通常扮演着关键支撑角色。分析师指出，能否收复并站稳短期持有者的成本线，是判断本轮调整是否结束、牛市能否延续的核心观察点。
此外，数据监测资源CoinGlass显示，在过去三天里，随着年末传统金融市场（TradFi）交易日的临近，现货价格附近的流动性正在增厚。交易员Michaël van de Poppe则将目光投向20日简单移动平均线（SMA，当前约89,400美元），他认为若能有效突破并站稳该均线，将标志着BTC价格走势的“场景转换”。
结尾预测：波动加剧，关键位争夺定调2026年开局
展望2026年初，比特币市场预计将迎来高波动性时期。投资者应关注两个关键区域：上方需有效突破并站稳短期持有者成本线（约99,785美元），以确认上涨趋势的回归；下方则需守住85,000-89,400美元区间，防止深度回调。巨鲸的长期行为与短期持有者的成本基础，将成为决定价格走向的核心矛盾。尽管当前市场情绪复杂，但链上数据显示，长期的基本面支撑依然存在。市场分析认为，一旦成功消化年末流动性压力并确立关键支撑，比特币在2026年的表现依然值得期待。
