在2025年的最后一天，加密市场呈现出显著的冰火两重天格局。一方面，Aptos（APT）等主流代币在整体市场微涨的背景下逆市下跌，技术指标全面看空；另一方面，中心化交易所如库币（KuCoin）却宣布其年交易量突破1.25万亿美元，创下市场份额新纪录。这种分化行情揭示了投资者在当前市场环境下的选择性谨慎，也为2026年的市场走向埋下了伏笔。
核心观点与数据：APT逆市疲软，技术面全面承压
据CoinDesk Research的技术分析模型显示，APT在24小时内下跌2.4%，从1.73美元跌至1.69美元，表现显著弱于大盘。同期，衡量整体市场的CoinDesk 20指数（CD20）则微涨0.5%。这种相对弱势被分析师解读为市场对APT的选择性抛售。技术指标方面，所有主要移动平均线均发出强烈的看跌信号。价格在下跌后进入窄幅震荡通道，波动区间为0.09美元。值得注意的是，盘中曾出现一笔异常交易，成交量高达1220万枚代币，较24小时移动平均线高出214%，这确认了在1.75美元附近存在强劲阻力。
市场背景分析：交易清淡下的结构性变化
APT的下跌发生在整体交易活动并不活跃的背景下。尽管其24小时交易量比7日平均水平高出31%，但仍未达到能推动价格突破的关键阈值水平。这种“有量无价”的现象，反映出买盘力量的不足。与此同时，市场其他领域却暗流涌动。库币（KuCoin）交易所宣布，其2025年全年交易量超过1.25万亿美元，增长速度超过了整体加密市场，并获得了创纪录的中心化交易所市场份额。这暗示着资金和流量可能正在向头部平台集中。此外，Strategy shares出现了自2020年采纳比特币策略以来的首次连续六个月下跌，这种与比特币积累行为背离的走势也引发了市场关注。
结尾预测：分化或成2026年主旋律，投资者应关注两大主线
展望2026年，加密市场的分化格局预计将持续甚至加剧。一方面，像APT这样缺乏强劲生态催化剂或面临技术面压力的代币，可能继续承受抛压，投资者应密切关注其成交量能否实现有效突破。另一方面，基础设施和交易平台的头部效应将更加明显，拥有强劲增长数据的平台可能获得估值溢价。市场分析师指出，投资者在2026年初应重点关注两条主线：一是以太坊等主流公链能否实现“世界计算机”的愿景突破；二是在隐私、Layer2等赛道，是否会诞生新的市场热点以带动整体情绪。在波动与机遇并存的当下，保持谨慎并聚焦于基本面和真实数据，将是应对复杂市场的关键。
