2026年初，瑞波币（XRP）市场出现了一个耐人寻味的现象：价格在尝试冲击关键阻力位的同时，其交易所储备量却跌至2018年以来的历史最低点。这一“供应紧缩”的叙事与价格在1.88美元至2.00美元强阻力区间的反复挣扎，构成了当前市场的核心矛盾。投资者不禁要问，这是新一轮牛市启动前的蓄力，还是又一次无果而终的反弹？
核心数据显示，自2025年10月以来，中心化交易所持有的XRP余额已大幅减少约57%，目前仅剩约16亿枚。据市场分析，这强烈暗示大量代币正从易于抛售的交易平台转移至长期存储或托管方案中，流通于市场的“浮动供应”正在收紧。这种结构性变化通常被视为长期看涨信号，因为它减少了潜在的即时卖压，为价格上涨创造了更有利的供应面环境。
这一变化发生在更广阔的市场背景之下。分析师指出，当前机构投资者正越来越多地通过结构化、受监管的渠道进行资产配置，而现货市场则持续波动。这种格局使得像XRP这样的资产获得了坚实的长期买盘支撑，但短期价格动能却显得较为脆弱。值得注意的是，交易所余额的下降本身并不直接等同于价格上涨的保证，但它确实意味着，一旦市场需求真正启动，供需失衡可能被迅速放大，从而引发更剧烈的价格波动。
从近期价格表现来看，XRP从1.84美元攀升至1.87美元，日内涨幅约1.7%，并在上涨过程中伴随着成交量约32%的放大（约3200万，高于平均水平50%），这表明上涨并非完全由流动性稀薄所驱动。然而，技术面分析揭示了挑战所在：价格在接近1.88美元区域时反复遇阻，该区域与2.00美元这一重要心理关口共同构成了一个强大的阻力带。近期多次尝试突破2美元均告失败，使得该区域积累了显著的卖压，成为多头上攻的“天花板”。
展望未来，XRP的短期走势关键在于能否有效突破1.88-2.00美元阻力区。动量指标目前显示信号不一，部分振荡器出现看涨背离（动量改善而价格未完全突破），但市场需要实际的价格突破来确认这一信号。在下行方面，只要XRP能守住1.82-1.83美元的日内支撑基座，以及更关键的1.77美元需求区域，整体价格结构就仍保持建设性。投资者应关注交易所持续提币的趋势能否延续，以及突破关键阻力位时的成交量配合情况，这将是判断本轮“供应紧缩叙事”能否转化为实际牛市的关键。
